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2019年，经济放缓、政策放松、估值修复三大因素将主导A股走势。高挺预测，2019年A股整体盈利增长5.4%，较2018年的8.5%进一步放缓，但政策刺激、银行板块盈利稳步增长和以往受产能过剩负面影响的行业盈利能力有所改善等因素提供了缓冲。

山东矿机并购北京麟游互动这样主营业务为传统行业的上市公司跨界并购游戏公司的案例在资本市场上并不少见，传统行业上市公司并购游戏公司的目的大致也和山东矿机在年报中披露的理由相似——因为传统主营业务持续下滑，为了提高公司整体的盈利能力优化资产结构而进行跨界并购。其实质就是通过并购来提升上市公司主体整体的盈利能力。而主营业务为传统行业的上市公司，进行跨界并购之后，对于并购标的的整合是否顺利，则是一个十分重要的因素。传统行业的管理方式以及运作方式，与新行业的运作方式有着天壤之别，如果对被并购公司不做有效管理，采取分而治之的方式放任发展，则被并购公司很容易失去控制，届时，待被并购公司业绩承诺完成后，业绩变脸管理层套现的风险将会累积。而如果要对被并购标的进行深入地管理和整合，那么还是比较考验上市公司管理层的能力的。

不过从具体的公司来看来看，A+H架构的公司也并非H股就一定折价，可以看一下现在的A+H的溢价情况，下表是截止2018年10月09日两个市场的收盘情况，因为篇幅关系只列出A/H比价前25和后10名的溢/折价数据。其实从整体的溢价情况来看，虽然A+H构架公司在香港证券市场上整体处于折价，但是香港市场对于优质公司给的折价是比较低的，折价排名第25位为建设银行，A/H价格比为1.24，而海螺水泥和中国平安甚至在H股上还存在溢价；另外根据我们的计算，现在A/H价格比中位数为1.56。

▲保荐机构摘要 数据来源：东方财富相较于保荐机构，有7家律所服务的IPO待审企业超过10家，分别是北京市中伦律师事务所、北京市金杜律师事务所、上海市锦天城律师事务所、国浩律师（上海）事务所、北京国枫律师事务所、北京德恒律师事务所、北京市君合律师事务所。

“在奥地利我们表现强势的周末后，我真的感觉非常乐观。”佩雷兹说，“我们从练习赛中的一些困难中恢复得很好，并拿到了一些重要的积分。”“我认为我们能在银石做到同样的事。我热爱这条赛道，我想赛车将会在那儿表现得很好。我们在空气动力学方面将有些小更新。在这辆赛车中，我感觉非常舒服。我真的迫不及待驾驶拥有全部下压力的2017赛车，去体验银石赛道的那些高速弯了。”

责任编辑：张国帅莫尼塔首席宏观分析师张璐出席论坛并发表主题演讲。张璐表示，从消费情况来看，今年汽车消费负增是拖累消费增速不断走低的关键。考虑到前两年购置税减半的透支效应，以及三四线楼市带来的挤出效应，汽车消费暂难扭转颓势。近期针对汽车消费刺激政策的讨论有所增多，但新一轮的购置税优惠政策可能很难推出；房价高企等对消费的影响开始更加充分地显现；金融强监管对互联网金融、消费贷款超速增长的纠偏，以及棚改货币化安置的逐渐退出，也对短期消费构成一定负面影响。”